Actual Problems in Machine Building 2016 No. 3

Актуальные проблемы в машиностроении. 2016. №3 Экономика и организация инновационных процессов в машиностроении _____________________________________________________________________________ 519 Рис.1 . Гипер-граф При выборе решений рассматривались следующие варианты развития опциона (ребро О гипер-графа): - опцион на развитие, добавляющий ценность исследуемому предприятию, так как позволяет получить дополнительную прибыль (опцион CALL) (вершина О 1 ); - опцион на тиражирование опыта деятельности, показывающий возможность использования предшествующего опыта в будущих проектах развития предприятия (вершина О 2 ); - опцион на отсрочку начала проекта, определяющий возможность отложить инвестиции до получения новой информации, необходимой для принятия взвешенного решениям (вершина О 3 ); - опцион на сокращение и на выход из бизнеса в случае убыточности предприятия (опцион PUT) (вершина О 4 ); - опцион на переключение и временную остановку бизнеса в случае действия совокупности неблагоприятных факторов (вершина О 5 ). В своей базовой постановке стоимость опциона CALL определяется моделью Блэка- Шоудза [2]: ) ( ) ( 2 1 dN Se d PN С rt опц    , (2) где Р- стоимость активов предприятия; S – цена исполнения опциона; t- время исполнения опциона; r- безрисковая процентная ставка; e – экспонента (2,7183);  - среднее квадратичное стоимости отклонения активов предприятия. Здесь: t t r S P d                 2 ln 2 1 , t d d   1 2 .